美股开盘暴跌,标普500指数跌7%,触发一级熔断机制。这也是美股史上第二次熔断。

油价暴跌导致对金融市场动荡的担忧加剧,“黑色星期一”突袭全球金融市场。

自美股实施熔断机制30多年以来,此前真正触发熔断仅一次,即为1997年10月27日。当日道指暴跌7.18%,收于7161.15点。

2020年,公安部刑侦局将会同有关部门在全国范围内部署开展为期半年的打击治理性侵违法犯罪专项行动,严厉打击、系统治理、整体防范性侵违法犯罪活动,切实保护人民群众特别是未成年人的合法权益。公安机关主要采取了如下工作措施:

他还提及,国内外汇市场客盘成交量自上周开始日渐活跃。尽管中国出口出现短暂下滑,将会对经常项下国际收支造成压力,人民币汇率难免承受一定的贬值压力。但是,美元指数的下跌、人民币资产对海外资产收益率溢价,以及海外投资持续流入中国资本市场,都会对人民币汇率形成支撑。(周艾琳 周楠 冯迪凡)

除了能源债,高收益债整体都值得关注。疫情仍在全球扩散和充满不确定性,加上此次油价暴跌,尽管全球信用债较政府债券已相对便宜,但吸引力仍然不足。

但如果国内外ADAS供应商都能提供性能相差无几且满足车规的产品,服务和价格就会成为主机厂考虑的因素;此外,拥有连续的技术演进能力也会成为产品的加分项。

继新冠肺炎疫情之后,油价暴跌成为压垮全球金融市场的又一根稻草。

12月23日晚上8点,雷锋网(公众号:雷锋网(公众号:雷锋网))新智驾将于北京汽车博物馆举行《中国ADAS突围》的线下圆桌论坛,届时同步举行直播,中国汽车工程学会名誉理事长付于武、清华大学教授邓志东、长城汽车研究院院长张凯、罗兰贝格合伙人郑赟、地平线市场拓展与战略规划副总裁李星宇、辰韬资本执行总经理贺雄松将出席本次的圆桌讨论。

今年8月份地平线正式量产国内首款车规级AI芯片——征程二代Journey 2。地平线也借此打入国内的ADAS产品供应链,成为ADAS产品的二级供应商。

各大机构也认为,人民币有望在当前较强的位置维持区间波动格局。“春节以来,境内股市较全球同类别资产表现突出,因此,我们也观察到近期QFII(合格境外机构投资者)的结售汇需求比较强烈。”杨京称。

瑞银已最新调低了油价预期,布兰特原油期货6月、9月及12月末目标价分别降至40美元、45美元及50美元/桶(原为62美元、64美元及64美元/桶),WTI原油期货目标价则较布兰特低3美元/桶。赵耀庭称,“未来数天至数周,我们不排除布兰特油价进一步下跌至30美元/桶。”

不过,瑞银也认为,沙特的举措可能迫使俄罗斯重返谈判桌。美国等周期较短的产油国更无法长期承受油价过低,可能将重启减产谈判。如果疫情受控及经济增长回升,预期油价可能会在下半年复苏。

油价恐慌迅速蔓延到金融市场。9日,美股指数期货暴跌逾4%,盘中一度触发熔断;亚太股市早盘开盘大跌,日经225指数跌逾6%;欧洲股市开盘同样集体下跌,德国DAX指数跌7.59%。国内期货市场多个品种开盘跌停,沪指收跌3.01%。

从技术优势与灵活的商业模式来看,地平线都有望助力国产企业在 ADAS 领域快速崛起,与世界一流的汽车零部件厂商进行竞争。 

需要指出的是,当前美股熔断机制的基准指数为标普500,三级熔断的单项跌幅阈值分别为7%、13%、20%。这意味着,当指数较前一天收盘点位下跌7%、13%时,全美证券市场交易将暂停15分钟,当指数较前一天收盘点位下跌20%时,当天交易停止。

车规级的芯片,意味着征程二代能够在满足汽车电子可靠性标准AEC-Q100要求的同时,还能满足安全系统层面的安全包括功能安全、预期功能安全和汽车网络安全。

加上中国汽车市场整体遇冷,主机厂们都在对ADAS进行投资与布局,希望借此摆脱寒冬之中的销量低谷。看的见并落到实处的智能化ADAS产品无疑更能刺激大众消费的兴奋点。

下一步,全国公安机关将继续保持对此类犯罪的高压严打态势,密切关注犯罪形势,主动研判分析,在强化案件侦查、重拳出击的同时,加强防范宣传教育,切实维护广大群众人身权益和社会治安稳定。

“原油价格战或给美国信贷市场带来冲击,这将影响到美国页岩油生产商以及大型国有石油公司。我们预计相关行业和主权国家的信贷息差可能会扩大。”赵耀庭也表示。

交银国际董事总经理、研究部主管洪灏也认为,石油危机带来的影响首先体现在美国垃圾债价格将暴跌、金融系统稳定性风险上升、通缩预期上升增加货币政策难度等。

二是树立侦查与保护并重的理念,试点并逐步推行“一站式取证”,加强对受害未成年人的保护。公安机关将会同检察机关等部门,在全国部分地区试行未成年人性侵案件“一站式取证”。即公安机关接报未成年人性侵案件之后,公安机关刑侦部门、技术鉴定部门、检察机关等部门同步到场,一次性开展询问调查、检验鉴定、未成年人权益保护、心理抚慰等工作,在询问调查的同时注重对未成年人的心理关爱和隐私保护,避免二次伤害。在试点基础上,将组织调研总结,适时在全国推广,形成高效稳定的多部门联动工作机制。

“油价暴跌再度加剧了市场脆弱性,对于央行的信仰开始动摇。”法兴银行亚洲外汇策略主管杰森·道(JasonDaw)对记者表示,“目前几乎每个金融市场的角落都已出现了危机迹象。如果全球疫情持续时间越长,危机全面爆发的风险就越大。”

这个问题并非无解,只是取决于ADAS供应商的态度,并且能否为主机厂进行本土的技术支持与提供快速的服务响应。

因此在服务响应层面,他表示,作为国内芯片原厂,地平线凭借着地理优势能为主机厂提供迅速的服务。

总结:在市场与政策的风口下,国产ADAS行业从无到有,从玩家寥寥逐渐变得热闹。在国际巨头市场挤压下成长起来的本土ADAS供应商,伴着辅助驾驶与自动驾驶的浪潮,有望另辟蹊径,走出一条本土化大道。(以上图片皆来源于网络)

近期MSCI对全球市场展开的相关压力测试显示,在全球经济增长率短期下降2个百分点(目前主流共识是下降1个百分点),而风险溢价上升2个百分点的设定情境下,极端情况下,美股仍有可能再下跌11%。

此外,地平线的商业模式显得更加灵活开放。余凯表示,征程二代的核心就是开放。第一个层面是感知能力的输出,将所有感知计算的结果开放给主机厂,以解决行业的各种痛点。

这种说法也得到了长安汽车的认同,长安汽车智能化研究院总经理何举刚表示,用户对既有的ADAS产品期望值很高,但同时也有很多抱怨。

此后,美股开盘也暴跌,标普500指数跌7%,触发一级熔断机制,暂停交易15分钟,熔断时道指跌1884.88点,刷新2019年1月以来新低,纳指跌6.86%,创2019年10月以来新低。

但正如同济大学汽车学院汽车安全技术研究所所长朱西产所言,中国的ADAS行业标准是由欧美标准转换而来,这些标准并不能很好地体现具有中国特色的道路交通特征。

北京时间9日晚间,美股开盘暴跌,标普500指数跌7%,触发一级熔断机制,石油股全线重挫。这也是1988年美股引入熔断机制以来第二次触发熔断。恐慌指数(VIX)一度站上60。而早间,从亚太到欧洲股市集体重挫,即便作为避险资产的黄金也在流动性冲击下跳水。

第二个层面则是开放更加底层的工具链。在工具链上提供软件模型、算法模型的样板库,让客户在算法模型库上自行根据场景数据进行迭代,作出更加深层次的差异化。

因此在国际ADAS产品入华遭遇水土不服,加之智能化浪潮来临主机厂的追求升级之后,国内主机厂对于非要国际ADAS供应商产品不可的要求已经有所松动。

此前国内的ADAS玩家基本上都是采用国外的车规级芯片+自己的感知算法来做ADAS方案。而地平线车规级AI芯片的出现,补齐了国内产业链的关键空白。这无疑让征程二代在前装量产上拥有更多与国际ADAS供应商抢夺市场的资本。

高盛投资策略组亚洲区联席主管王胜祖对第一财经记者表示,鉴于较早从疫情中恢复,中国可能会成为全球资金青睐的避风港。高盛投资策略组在1月发布的2020年投资展望中预计,今年新兴市场的表现将略优于美股,在当前情况下仍维持这一预测。

不仅如此,近一个月里美股跌幅超过10%,波动率飙升,避险资金涌入美债。9日,美国10年期国债收益率一度跌破0.5%。市场目前普遍预期美联储将在下周再降息50bp。根据CME美联储观察工具,美联储在3月会议上将利率降至0~0.25%的概率为33.6%,降至0.25%~0.50%的概率为66.4%。

洪灏称,油价一直是通胀预期最重要的指标之一。随着油价暴跌,市场的通缩预期就会剧增。美债收益率大幅下行就是非常严重的通缩预期上升的表现。当通缩预期形成的时候,美联储货币政策可能失效。

由此带来的结果是,既有的ADAS产品因为场景的不适用性而“食之无味弃之可惜”,只能将其束之高阁。

整体而言,中国资产相对坚挺。自2月3日A股节后开市至今,标普500指数在3月9日暴跌前跌幅就近8%,沪指仅回调约1%,人民币也成为新兴市场货币中表现最佳的货币,对美元汇率保持稳定。

吉利汽车研究院资深总工程师刘卫国也表示,未来如果ADAS产品往更高级的自动驾驶形态发展,在当地建立大型的数据中心是非常必要的。“没有数据,AI就是婴儿,没有训练过的东西是长不大的,所以要把很多数据高效用起来。”

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二是警惕不法网络侵害。近年来,部分不法分子以互联网为媒介,打着“个性交友”“童星招募”等幌子,诱骗、胁迫未成年人进行“裸聊”或发送“裸照”“裸体视频”等方式进行“隔空”猥亵的违法犯罪行为有蔓延之势。“隔空”猥亵是性侵未成年人犯罪的新形态,区别于传统的身体接触方式,具有隐蔽性更强、危害更广的特点。广大家长要多引导孩子提高自我防护意识。

人民币资产仍相对坚挺

三是及时报案。未成年人一旦遭受性侵害要及时向公安机关报案,配合公安机关取证,利用法律武器保护自己的权益。

“着眼于国内客户的痛点,基于本地市场的特殊性来开发产品,这是一开始就要做的。但产品之上永远离不开服务,Tier2需要跟Tier1合作伙伴、跟OEM进行密切合作。”地平线创始人余凯如此表示。

此外,在商业模式层面,基于主机厂产品差异化的需要,“全家桶”式的产品绑定也越来越不被接受。而这也恰恰是商业模式较为灵活开放的国产ADAS供应商的机会所在。

不光冲击股市、商品市场,油价暴跌的下一个风险点很可能就是美国信用债市场。

上周五,花旗更大胆喊出美联储年内还将降息100bp(3月19日降50bp,4月和6月再各降25bp)。“新债王”刚德拉克(Gundlach)表示,“美联储现在有点无所适从(rudderless)。”

而多数的本土ADAS供应商也是卡在车规级的门槛上,能够从前装切入的本土玩家还是少数,而其中可用于ADAS的车规级AI芯片此前几乎是空白。

但与用户高期待和广阔前景不相匹配的是,现有的ADAS产品并不能很好地应对大部分国内特色交通场景,并且产品基本由奥托立夫、博世、大陆、德尔福、Mobileye等国际汽车零部件供应商把持和垄断。舶来品的水土不服也在ADAS行业上得以体现。

尽管距离真正的自动驾驶技术规模铺开还有些时日,但利用智能化技术提升汽车驾驶的安全性、舒适性,满足更高的用户期待是整个汽车产业发力的方向。

因此这就很考验ADAS产品对汽车周围环境的识别率以及采取应对措施的能力。

洪灏对记者称,油价暴跌将直接影响美国的垃圾债。美国过去十年出现了页岩气行业的繁荣,石油公司能够以较低价格发这种低评级的垃圾债,信用利差也比较低。但现在油价继续下跌的话,垃圾债偿债能力会极大受影响。“一般都是银行帮它们发垃圾债,也有银行买垃圾债,这样整个金融系统的稳定会受到极大损害。”

ADAS之所以能够受到越来越多的青睐,主要是因为ADAS系统能够借助布局在车身的传感器对周围环境进行感知,在车辆行驶变得危急的时候发出警告以及在特定场景下执行纠错,在保证安全的前提下提供舒适的驾驶体验。

据新智驾了解,目前欧美标准仅覆盖了中国道路场景的46%,还有许多特殊情况比如随时窜出的电动自行车等是欧美标准所没有提及的。因此,以欧美标准开发的ADAS产品不能很好地感知国内的特殊道路场景,采取的应对措施也有限。

概言之,国内ADAS市场对于车规级的量产产品要求仍是重中之重,没有这个前提,后话也无从说起。

本土企业能否伺机而起,实现ADAS行业话语权的从无到有呢?

“未来几个月经济进一步恶化的风险很高,现在不是加大风险资产仓位的时候。”美国债券巨头PIMCO首席投资官伊瓦辛(DanIvascyn)表示,至少美国投资级债券信用利差相较国债要走阔至150bp,才是更好的进入时机。现在关注更高质量的债券,例如地产相关债券,来防御下行风险。

而在新兴技术层面,市场也越来越需要基于人工智能、深度学习等技术的应用,本土ADAS供应商在这方面存有一定的优势。

“美联储如果再降息50bp,就是一个月内连续降息100bp。如果危机进一步恶化的话,就会变成一个负利率。这才是全球真正的危机。”洪灏表示。

国际原油价格上周五(6日)下挫10%,9日再暴挫逾20%,布兰特及美国WTI原油期货价格分别跌至约35美元及32美元/桶的水平。但是,跌势并未结束。

吉利汽车研究院资深总工程师刘卫国表示:主机厂对国际供应商的依赖并不在于供应商的技术有多高,而在于他们能够实现产品生产的一致性。“毕竟汽车零部件是大批量生产的产品,而不是做几个Demo,保持生产的一致性是一个非常大的挑战。”

就新智驾了解,尽管国外ADAS供应商积累了多年的技术与经验,但这些能力通常在国外,国外ADAS供应商的服务相响应速度相对缓慢也基本成为行业共识。

至截稿,美股已经恢复交易并持续反弹,道指跌幅缩窄至5.22%,下跌点数收窄至1400点以内,标普500指数跌幅缩窄至5.1%,纳指跌幅缩窄至4.6%。

这些数据的开放能力往往是国外汽车零部件企业不能也不愿意提供的。这也使得国内主机厂ADAS产品的更迭与演进受到一些约束。

ADAS广阔的发展前景吸引了大批的国产ADAS初创公司入局,企图在国际零部件供应商的虎口中夺食。

一是从快侦破各类性侵案件。采取专项行动的方式,严厉打击性侵违法犯罪活动,要求各地公安机关统筹破案资源,及时破案,一办到底。同时,进一步加大对性侵积案的侦办力度,对重大积案逐案梳理研究,确定侦查方向和主办责任人,尽快破案,全力满足人民群众的破案期待。

受到海外市场影响,9日沪指收跌逾3%,当日北向资金净流出143亿元。人民币对美元汇率小幅贬值近100点,不过早盘开盘人民币表现强劲。

经过几年的发展,基于对国内交通场景的理解,系统成本的不断降低,硬件配置的不断优化,以及软件性能的研发迭代,部分初创公司已经发展到一定规模,也逐步走到了产品测试、量产与产品迭代的阶段。

龚志勇介绍,近年来,针对未成年人的性侵犯罪活动危害严重、影响恶劣,公安部部署各地公安机关坚持打击、防范、治理多管齐下,强化线索摸排、立案侦查和案件侦办工作。2019年1月以来,破获了一批重特大案件,遏制了此类案件的高发态势。

随着智能驾驶行业的成熟,一位业内人士也告诉新智驾:“行业的商业化落地越来越近,价格和服务会成为需求方更加看中的要素。”这也是一些本土ADAS供应商在谈及自身优势时,为数不多的能够与国际ADAS供应商“硬刚”的要素。

但随着国内新四化浪潮的来临,主机厂对于智能化系统集成的能力在不断提升。何举刚表示:主机厂在进行集成、仿真时会需要很多传感器底层数据的开放。但这些数据无一例外都藏在ADAS产品的黑匣子里。

机构普遍表示,下一个需要观察的是信用市场。“鉴于能源公司是非投资评级债券的最大发行体,占美国高收益债券市场11%的份额,因此原油价格战可能会给美国信贷市场带来冲击。”景顺亚太区(日本除外)全球市场策略师赵耀庭对第一财经记者称。

同时,公安机关提醒广大未成年人和家长,未成年人体力智力发育不成熟,认知能力、辨别能力和反抗能力都比较弱,为了有效避免受到不法伤害,一是要加强监护和关爱,增强未成年人保护意识。家长要加强对未成年的监护和关爱,教会未成年人学习掌握应对突发情况,在危险环境下自救和求救的方法。此外,在酒吧、迪厅、营业性歌舞厅等环境复杂的场所,以及外出旅游或夜晚出门时尽量有成年人陪同或结伴出行,不给犯罪分子留下可乘之机。

“尽管疫情导致对原油的需求大幅下降,但俄罗斯仍拒绝进一步减产,石油输出国组织(OPEC)与俄罗斯谈判破裂,沙特宣布打减价战及计划4月增产。这是触发油价暴跌的主因。”赵耀庭告诉记者。这进而导致金融市场动荡。

国内市场需要什么样的ADAS产品?

三是建立信息化防控机制。公安机关将加强对历年来各类性侵违法犯罪人员信息的梳理掌握,加强情报研判、重点人员管理和活动轨迹监控。同时对有关已经判决生效的性侵违法犯罪人员信息,将向有关部门推送和提供查询服务,全力遏制此类犯罪。

其中不乏异军突起,地平线就是一支新秀。

考验垃圾债,增加货币政策难度

国产ADAS的异军突起

穆迪报告称,在2020~2024年期间,北美的能源勘探与生产商总共约有860亿美元债务到期,其中多达62%属于垃圾债券。而最近两年,860亿美元债务中的57%会到期。

因此,在国外ADAS供应商了解、重视国内的ADAS市场爆发,并且重新进行本土化布局之前,国内ADAS供应商面临着一定的时间空窗期与政策红利。

说到底就是要满足车规级要求,实现量产产品与车规级操作系统的结合,以及基于功能安全体系来完成商业化开发。可见,产品力始终是第一位的。

如果在传统汽车时代,就算产品不那么适应与服务响应较慢,也尚且在主机厂接受的范围之内。

渣打银行(中国)有限公司金融市场部总经理杨京对第一财经记者称,“2008年金融危机时油价跌幅超过当前,大宗商品普跌。未来金融危机风险是否会实质性攀升,仍需密切关注疫情的发酵以及其对全球经济、金融市场的冲击。”

据估计,2025年全球ADAS市场规模将达275亿欧元(2123亿元人民币)。而在中国,2020 年市场规模将达到 963 亿元,平均年复合增长率达到52%,远超国际市场增速。

至此,国际ADAS供应商以往压境般的市场份额也被撞开了一条裂缝,而这是国产ADAS供应商在缝隙中崛起的机会。

国内ADAS企业已经有了与国际玩家同台竞争的机会,因此接下来如何贴近市场需求,生产符合标准的产品是他们要面对的事情。

ADAS入华遭遇水土不服

一个趋势是,此前只有在国内高端车型上才能看到的ADAS产品,越来越可以在低端车型上落见。

针对以往国内ADAS产品舶来的痛点,地平线的方案具备了本土化功能,其解决方案专门对中国道路和场景进行优化。其数据表现已经达到或超过国际头部企业,与Mobileye相比,地平线在车道线检测、车辆分类检测、测距精度等方面都有过人之处。

油价暴跌加剧市场脆弱性